自从 3 月份，长和不顾国家利益，要把 43 个港口卖给美国后，李嘉诚就处在了风口浪尖上。
随后，国家市场监管总局开始审查交易。3 月末，交易一度传出了暂缓的声音，外界以为，事情会不了了之，李嘉诚不会顶着国家压力，强行推进交易。
但 4 月 16 日《华尔街 . 日报》放出了一则消息，长和与贝莱德的交易，将被拆分为两个。
也就是把港口交易拆成两桩，关注度最高的两个巴拿马运河港口，依旧卖给贝莱德，剩下 41 个港口，卖给意大利首富阿庞特家族。
3 月份，国家层面已经明确说了底线，令人遗憾的是，李嘉诚没听进去，还想通过拆分的方式，推进交易。
4 月 27 日，市场监管总局重磅发声，要求交易各方不得采取任何方式规避审查，否则将承担法律责任。
不得采取、任何方式、法律责任，说得再清楚不过了。
那么，李嘉诚的拆分交易背后，藏着什么秘密？
具体来说，李嘉诚把 43 个港口拆分为两个资产包，一个资产包是 A 资产包，包括巴拿马运河沿线的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港；
另一个资产包是剩下的 41 个港口，就称为 B 资产包吧。
贝莱德旗下的全球基础设施合伙公司（GIP），将获得" A 资产包" 51% 的股权，意大利阿庞特家族旗下的终点站投资公司（TiL），获得 49% 的股权。
" B 资产包"刚好相反，GIP 获得 49% 股权，TiL 获得 51%。
阿庞特家族是意大利首富，资产超过 500 亿美元，拥有世界最大的航运公司——地中海航运（MSC），李嘉诚和阿庞特家族的一代目路易吉 · 阿庞特，是老熟人。
早在 2003 年，李嘉诚就曾联合阿庞特家族，共同收购一个英国港口，此后，双方又多次合作开发港口。
相比 43 个港口全部卖给贝莱德的旧方案，新方案属于换汤不换药。
巴拿马运河沿线的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，依旧会落入贝莱德手中，和旧方案毫无区别。
剩下的 41 个港口，也难保不会落入贝莱德手中，一来贝莱德在" B 资产包"有 49% 的股份，二来贝莱德和阿庞特家族多年来一直有合作关系。
在终点站投资公司里，贝莱德就有股份。
谁能保证，阿庞特家族拿到 41 个港口后，不会再转卖给贝莱德？
所以，市场监管总局再次发声，警告李嘉诚。
李嘉诚对此没有回应，他大概率还是想推进交易。
4 月 27 日这次警告，和 3 月份的警告存在很大不同，3 月份时，美国尚未对全球发动关税战，我们和特朗普，还没有完全撕破脸。
当时虽然中美已经互加了 20% 的关税，但双方的关系似乎还有转寰余地。而进入 4 月后，随着特朗普发动关税战，中美互加关税到了 125% 以上，双方完全撕破脸。
特别是 4 月 17 日，美国贸易代表办公室，正式出台了针对中国制造船舶的巨额收费政策。
这个收费政策分为两部分，一部分是针对中国制造、中国运营的船舶，自 2025 年 10 月 14 日起，船舶中的货物每吨加收 50 美元，此后逐年上升。
到 2028 年，每吨货物将加收 140 美元。
另一部分，针对中国制造、非中国运营的船舶。
自 2025 年 10 月 14 日起，船舶中的货物每吨加收 18 美元（或每个集装箱加价 120 美元），也是逐年上升，到 2028 年，每吨货物加收 33 美元（或每个集装箱加价 250 美元）。
这个政策，是有可能被推广到美国之外的，比如贝莱德控制的巴拿马运河港口。
别的美国总统或许不会，但以特朗普的为人，就难说了。到时候，咱们的损失指不定有多少。
李嘉诚明知道这些，却还要推进交易，态度多少有些明确了。
特朗普上台那么久，到处极限施压，试图讹到好处，却鲜有人买他的账。
即使泽连斯基，也敢在特朗普面前硬气一把。
如果李嘉诚第一个妥协，会被特朗普视为对中国"赢"的证据，进而增强敲诈的信心。
长和在 1997 年收购巴拿马运河两个港口时，就曾引发美国许多政客的不满。
比如，有议员说，一旦让李嘉诚拿下港口，中国政府会在战时进行操纵，让美国的庞大舰队被堵在狭窄的运河里。
由此，引发过一系列风波。
直到 2001 年，国务卿鲍威尔亲口承认，收购不会对美国国家安全构成威胁，风波才稍稍平息，收购才得以通过。
但这么多年来，美国政界对此事感到不甘心的，大有人在。
在这些政客眼中，长和就是他们的代理人，李嘉诚再怎么否认也没用。
特朗普的心态，我估计不会差太多。
所以，当贝莱德 CEO 拉里 · 芬克在 3 月初向他通报，已经和李嘉诚达成交易时，特朗普非常开心，视为对中国的一次胜利。
其实从 2014 年开始，李嘉诚就不断把资产往西方转移，重点是欧洲。他就不可能在贸易战中，站队中国。
在那个时候，双方还是留了一丝体面的，毕竟李嘉诚一定程度上代表香港商界，大陆对于这个香港商界领袖，实在不好批评，以免李嘉诚回去说什么不该说的，动摇港商在大陆投资的信心。
因此，大陆对李嘉诚一些"坏规矩"的行为，往往睁一眼闭一只。
比如，从 90 年代开始，大陆经济开始腾飞，90 年代末大陆开始房改，而李嘉诚也差不多是这个时候，进入了大陆房地产市场。
那时候，无论是大陆企业家，还是大陆的政府部门，对房地产开发还不太了解，还是个小白，而李嘉诚已经在香港房地产市场，积累了"先进经验"。
一进入大陆房地产市场，简直大杀特杀。
大陆的房地产商，因缺乏自有资金，走的是"高周转"路线，快速拿地快速开发，快速销售快速回款，拿着利润再快速拿地快速开发，再快速回款，再去拿更多的地。
就是靠着这种路线，才实现了企业的迅速崛起。这种模式有明显的缺陷，那就是资金链脆弱，稍有风吹草动，可能就会资金链断裂。
而李嘉诚则不一样，他不缺钱，不着急还拿地的贷款，还有"港商领袖"的光环，各地很欢迎前来投资，会给出各种优惠条件，比如低价拿地。
李嘉诚低价拿地后，便选择捂盘不动或者龟速开发，动辄 10 年以上，等楼盘开发好，房价也上来了，这时候再卖就能大赚一笔，有时候一个楼盘的资金回报率，可能超过大陆房企开发十个楼盘了。
最著名的，就是北京御翠园项目。
2001 年，李嘉诚旗下的和记黄埔公司，以 7 亿元摘下 40 万平方米的姚家园地块，换算下来，楼面价约 1750 元 / 平方米，准备建设"御翠园"（逸翠园）高档住宅项目。
了解北京的都知道，这块地有多好，四环附近，距离朝阳大悦城 3 公里，距离三里屯、国贸、燕莎等商圈非常近，还有地铁线规划。
可以说，只要拿下，肯定赚钱。
但和记黄埔一直拖拖拉拉，几年都没有开工。
2005 年 5 月 11 日，建设部等七部门出台了《关于做好稳定住房价格工作的意见》：
对超过出让合同约定的动工开发日期满一年，依然未动工开发的，征收土地闲置费；满两年未动工开发的，无偿收回土地使用权。
李嘉诚 2001 年拿地，说是 2003 年开发，实际上 2005 年还没开发，属于无偿收回土地的范畴，但就在满两年的前一天，李嘉诚动了（时间点掐得真准）。
他的应对手段有两个：
第一，把地块分期，先划出一小块盖个一期，这样就能向政府交代：我的确开工建设了，不存在土地闲置的问题。
第二，国八条只是要求动工，但没有说明，动工的硬标准是什么。李嘉诚就可以钻空子，挖个坑也算动工，打上几根桩也算动工。
就这样，一期 2006 年开始销售，价格 9000 元 / 平，这已经是买价的五倍之多了。然后一直等到 2011 年，才开始建设"御翠尚府"，此时售价已涨到 2.6 万元 / 平。
接着，剩下的土地又不动了。
2010 年国土部曾列出 1457 宗闲置土地的"黑名单"，其中就点名了李嘉诚的北京逸翠园 2H1、2H2 地块存在土地闲置问题。
2014 年 2 月 10 日，北京市规划和自然资源委员会又发布了《关于平房乡姚家园新村商品房二期 H 组团项目公众参与意见采信情况的通告》，公开了网上"收回和记黄埔公司的土地开发权，重新进行土地招拍挂"的建议。
这就是公开提醒李嘉诚：不要再玩捂盘的把戏了。
但李嘉诚怎么可能乖乖听话？
各种手段和理由拖拖拖，等御翠园二期拿到预售证时，已经是 2023 年 7 月 18 日，售价已经突破 9.07 万元了。
1750 元 / 平买进，9.07 万 / 平卖出，利润高达 50 倍，做啥生意能比这利润更高？
成都南城都汇项目，也是李嘉诚"捂盘"的典型。
2004 年，李旗下的和记黄埔（成都）有限公司，以 21.35 亿的价格，购得南城都汇所在地块，楼面地价 1030 元 / 平方米。
这个地块位于成都着力打造的高新区，成都希望，这块地能够开发出一块高品质住宅项目，像旁边的桐梓林项目一样，吸引更多的高净值人群落户高新区。
但和御翠园一样，拿地后整整 2 年时间，和黄没有任何动作。
期间，和黄还将其中的 886 亩地抵押，从银行获得了 26.21 亿元贷款，已经比购买地块的总价还高了 4.86 亿。
成都知道李嘉诚在捂盘，但还是给他留了面子，一直劝说李嘉诚尽快动工。
而李嘉诚硬是把这块地，分成了 8 期来建设。拖拖拉拉，12 年过去了，项目才开发了 6 期。
此时，该区域房价已经涨到 1.6 万元 / 平方米，李嘉诚靠卖楼，前前后后赚了 180 亿人民币。
2020 年，成都市政府实在受不了了，勒令李嘉诚赶快完成建设。
没想到，李嘉诚虚晃一枪，把剩下的第 7 期、第 8 期 100% 的股权，卖给了禹洲集团、成都瑞卓置业有限公司联合成立的 RZ 公司，作价约 78.47 亿元（大概 2.4 万 / 平方米），把烂摊子扔给了成都人，自己拍拍屁股走人了。
光这一笔交易，就赚了 38.11 亿元，这远超当年 21.35 亿元的土地拍卖款。
成都高新区怒了，直接出台了一份文件：
因和记黄埔地产（成都）有限公司存在捂地、捂盘行为，严重影响区域房地产市场平稳发展，经研究，禁止高新区金融机构向该公司及其项目公司提供新增融资、贷款，禁止高新区内金融机构向该公司进行重大资产重组提供帮助。
为了规避限制，李嘉诚把和黄成都公司更名为舜鸿成都公司。同时为了脱身，和黄向另一家公司 --RZ 公司，提供了 3.43 亿美元的卖方美元贷款。
让 RZ 公司拿到钱后，入主舜鸿成都公司。也就是说，李嘉诚给别人钱，让别人来接盘。
但 RZ 接手后才发现，舜鸿成都公司的坑非常多，光是各种诉讼就一大堆。更关键的是，等舜鸿成都公司把 8 期项目更名为山河玖璋推向市场后，因为房地产市场的调整，售价仅为 1.5 万元 / 平方米。
RZ 在均价 2.4 万元时接盘，再 1.5 万售出，显然要赔钱。
赚不到钱，RZ 也就没法偿还李嘉诚的贷款，李嘉诚以此为由，下令接管舜鸿成都公司的 100% 股权，并通过股东会决议，罢免了舜鸿原法人及董事会成员，还通过法律打官司，要求收回项目。
这样一来，李嘉诚又狠狠割了一把韭菜。
本来，成都希望把项目剩下的房子进行法拍，一方面能保交楼，另一方面把项目盘活。
但李嘉诚提出，8 期项目是当年贷款的担保，RZ 还款之前不能处理，法院只能撤拍。
至此，这个项目只能继续烂尾。
回顾一下李嘉诚在内地的项目，几乎没有不捂盘的。
北京东方广场，开发周期约 12 年；
上海御翠豪庭，开发周期约 13 年；
上海世纪汇广场，开发周期约 12 年；
东莞海逸豪庭项目，1990 年代购入，分多期开发至 2024 年，因囤地 95 个月还被罚了 8000 万。
大连西岗项目，2011 年以 19 亿元购入，8 年也没怎么动工，最后以 40 亿元转售融创，直接转卖赚了 21 亿。
李嘉诚的玩法，有太多违规违法的地方，不仅仅在大陆，类似的玩法，李嘉诚在香港也是一堆，以前不好查他，是怕被批评为"破坏投资环境"。
而李嘉诚利用大陆的这种心态，肆无忌惮地割韭菜。
过去，大陆是看着李嘉诚港商的面子，随着双方撕破脸，也就没那么多顾虑了。
总有人说，长和出售港口是"在商言商"，你凭什么管？
但美国那边，可没有把这桩交易当作商业交易，贝莱德 CEO 拉里 · 芬克，从交易一开始，就和特朗普保持着联系，随时通报进展。
美国国务卿卢比奥、国防部长海格塞斯，更是亲自跑到巴拿马，向巴拿马当局施压。在美国的连续施压下，巴拿马当局有点顶不住了，被迫声称，当年与长和签订的港口运营合同存在违规，可能要重新审计。
美国都不惜动用国家力量了，你还能说，李嘉诚和贝莱德的交易，是纯商业交易？
对面处处讲政治，我们也必须讲政治。
有些人，享受了过去几十年的全球化红利，而在氛围宽松的全球化时代，的确是可以最大限度在商言商的。
比如，李嘉诚在 2014 年后的撤资，我们就没说什么。
但近十年的种种变化已经表明，曾经的全球化时代一去不复返，相应地，各种氛围就不能再过于宽松，在商言商的范围会收窄。
这不是故意为难李嘉诚，而是世界性大趋势。
现在是什么时候？
中美对抗最关键的时候。虽然中方对特朗普的态度，就是不谈判，但谁都知道，后续特朗普大概率要谈判。
"关税战"开始后，中方通过坚决的抵抗，已经让特朗普眨眼了，不得不对部分商品进行豁免。在姿态上，他也明显放低了。
我们是有希望在谈判中，获得有利条件的。
要是这个时候，让特朗普"赢"一次，对谈判可能产生负面影响，甚至可能前功尽弃。所以，在谈判前夜不能轻易让步，哪怕是很小的让步。
李嘉诚手上的港口，不仅是商业战略的一环，也是中美博弈大棋局的一环，美国想要？
可以，拿筹码来换。
港口不是不能卖，但绝不能这么轻易卖掉。
